[亿元产品线] 前沿生物:产品线相对单一 募资超20亿元冲刺科创板IPO

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  • 来源:中国科学院系统生物学重点实验室

原题目:前沿生物:产品线相对单一 募资超20亿元冲刺科创板IPO | 产业新股

作者:艺凡

本期《产业新股》关注的IPO企业为:前沿生物药业(南京)股份有限公司,申请上市地为上交所科创板,选择第五套上市尺度,保荐机构为瑞银证券。前沿生物本次拟公开发行不超过8996万股,占发行后股本比例不低于25%。本次发行前,DONG XIE(谢东)通过香港建木、南京建木、建木商务、南京玉航及南京建树间接持有公司31.15%的股份,同时通过前述企业间接把持了公司42.12%股份的表决权,因此DONG XIE为前沿生物的实际把持人。

主营抗HIV药物研发 核心产品艾可宁获批上市

前沿生物的主营业务为HIV病毒治疗及疼痛治疗范畴创新药的研发、生产和销售。重要产品为原创抗艾滋病新药艾博韦泰(商品名“艾可宁”),是中国市场唯一获批上市的抗 HIV 病毒长效注射药。截至招股书签订日,前沿生物共有 2 项在研产品,分辨为艾可宁+3BNC117结合疗法及新型透皮镇痛贴片AB001,其中结合疗法保持治疗适应症处于美国II期临床阶段,AB001 已完成中国桥接I期临床实验,仍处于研发相对较早阶段。前沿生物的营业收入和利润重要起源于艾可宁的销售,产品集中度较高。

艾滋病是我国面临的严重风行病之一。依据中国疾控中心报告,我国HIV病毒沾染人数由2013年的80.9万人增添至2018年的125万人,年均复合增加率为9.1%,且病毒携带者人数逐年增多。依据国度药监局披露的信息,2018年中国自费及免费抗HIV病毒药物市场仍以仿造药和国度免费政策为主,共有30款药物获批上市,市场范围约20.2亿元。其中,艾伯维的克力芝拥有23.3%的市场份额,默沙东的施多宁拥有13.9%的市场份额。预计至2023年,中国抗HIV病毒药物市场将达49.6亿元。此外,随着患者文化程度及经济条件的晋升,我国自费抗HIV病毒药物市场将迎来较快发展,为原研药带来活力。

艾可宁是首款国内自主研发且获批上市的抗HIV病毒新药,也是国内唯一获批上市的长效注射类抗HIV病毒药物。与全球市场主流新药相比拟,艾可宁是唯一通过注射方法给药且不须要每日给药的药物,同时可满足无法口服药物患者及须要同时治疗多种并发症患者的临床用药需求,具有必定差别化竞争优势。目前艾可宁的销售尚未形成必定范围。

尚未盈利 产品线相对单一

营收方面,前沿生物2017年、2018年和2019年的营业收入分辨为0亿元、0.02亿元和 0.21亿元,全体起源于核心产品艾可宁的销售。该产品于2018年5月获批上市,并于2018年8月开端实现销售收入,因此2017年未发生营收。

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制图:金融界上市公司研讨院 信息起源:前沿生物招股书

报告期内前沿生物虽已有药品获批上市,但销售收入范围相对较低,尚未实现盈利,并预期一段时光内连续亏损。截至2019年12月31日,前沿生物未分配利润为-5.79亿元。同时,由于在研产品研发支出及报告期内因股权鼓励发生的股份支付费用较大,导致公司尚未实现盈利。

制表:金融界上市公司研讨院 信息起源:巨灵财经

与行业内可比上市公司2019年部分财务指标对照情形如上,可以看出前沿生物速动比率低于同行业可比公司平均值,且资产负债率高于同行业可比公司均值,重要原因是收到与四川前沿、齐河前沿生产基地建设项目相干的政府补贴款增添,导致负债范围增添。同时,其发展阶段与行业内新上市的港股具有必定的可比性,可以看出前沿生物毛利率仍为负值,重要因为公司处于起步阶段,收入范围较低、固定成本较高且存在无形资产摊销影响,导致报告期内营业成本较高,毛利润率为负数。

目前前沿生物产品管线较少,且艾可宁的获批适应症为已经接收过其他多种抗逆转录病毒药物治疗但仍有HIV-1病毒复制的HIV-1沾染患者,获批适应症单一。如果经营环境产生重大变更、销售不达预期,或在研药品的临床进展或商业化不及预期,均将对其经营事迹和财务状态发生不利影响。

募资超20亿元重要用于临床研发

研发方面,截至2019年12月31日,前沿生物拥有研发人员40名,占员工总数的16%;拥有12项发现专利(包含2 项中国专利和10项境外专利)及1项专利家族授权允许。研发投入在报告期内浮现先增加后降落的趋势,研发占比高于行业内平均程度。

制图:金融界上市公司研讨院 信息起源:前沿生物招股书

募集资金方面,前沿生物本次公开发行拟融资超20亿元,重要用于艾可宁+3BNC117结合疗法临床研发项目(11.62亿元),弥补流动资金(6亿元)和1000 万支注射用 HIV 融会克制剂项目(1.35亿元)。

从资金分配来看,前沿生物此次募投项目集中于现金流改良以及在研项目标临床研发。如果艾可宁或其他在研产品上市后无法取得较好的市场认同,将对公司的经营事迹、财务状态发生重大不利影响。

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起源:金融界上市公司研讨院返回搜狐,查看更多

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