[快手腾讯] 收购YY,百度直播能与快手、腾讯掰手腕吗?

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  • 来源:中国科学院系统生物学重点实验室

原题目:收购YY,百度直播能与快手、腾讯掰手段吗?

沸沸扬扬的“百度收购YY”终于尘埃落定。

美股11月16日收盘后,百度宣布2020年三季报的档口,正式承认了此前已经被媒体剧透的差不多的“YY收购案”。依据协定,百度将收购YY直播中国业务,总对价36亿美元(约合国民币236亿元),预计交易将于2021年上半年完成。

百度本季总收入282亿元,同比增加1%,疫情下持续两季负增加后首次“返正”;同时实现净利润69.88亿元,同比增加59%,每股净利润EPS(3美元/ADS)也超过华尔街预期(2.06美元/ADS),整体来交出了一份还算不错的答卷。

但市场和机构的注意力都被这笔200多亿元的天价收购案吸引。随后举办的电话会议上,7名机构剖析师问了9个与YY收购案相干的问题,一方面提问管理层收购后YY如何与百度联动;另一方面也在直播红利褪去、YY增加见顶的背景下,盼望百度管理层对“高价补票”的做法有一个合理的说明。

收购案得到官宣,市场很快做出回应。尽管占营收一半的国内业务被收购,YY 却在11月17日开盘时大涨9%,市值增添近6亿美元;而百度开盘小跌2%,市值沦陷500亿美元整数关卡,但股价仍然是过去一年的高点。

人们好奇的是,直播风口的尾巴上,百度200多亿收购排不进行业前二的YY直播,毕竟是会成为百度战投的神来之笔,还是成为继91助手之后百度并购史上的又一个败笔?

240亿收购YY直播,贵吗?

PC时期,YY母公司欢凑集团曾盘踞直播行业的半壁江山。

欢凑集团成立于2005年,前身是游戏媒体网站多玩游戏网。多玩网2008年推出YY语音软件,最初是为了满足以《魔兽世界》为代表的网络游戏玩家在线语音交换的需求,之后几年陆续上线YY.com和YY移动端试水语音直播,并首创打赏的直播行业模式。

多玩2012年改名欢聚时期登陆纳斯达克上市,并在2014年推出独立品牌虎牙直播。2016年百播大战袭来,凭借虎牙、YY直播两个头部平台,欢聚时期一直盘踞行业半壁江山,2018年虎牙独立上市后市值一度突破百亿美元,欢聚时期也到达自己的巅峰。

随着PC直播流量见顶,YY直播过去两年的增加开端放缓,而2018携巨量短视频用户入场的快手更是挤压了其他玩家的生存空间。如上图所示,2019年和2020年上半年YY直播收入增速分辨为17%和1%,远低于同期的快手、虎牙和斗鱼。

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眼看国内市场触及天花板,这几年欢凑集团大部分的精神转向海外市场,包含以21亿美元的估值收购拥有Bigo Live和Likee的视频社交平台Bigo、推出海外版游戏社交社区Hago,并将曾经给欢凑集团带来光辉的虎牙和YY直播先后卖给腾讯和百度。

值得注意的是,百度此次并购仅包括YY直播的国内部分,并不包含BIGO在内的欢凑集团海外业务。财报显示,过去几年YY收入增加放缓,尤其2020年受疫情影响,YY收入与运营利润均比去年有所降落。

从财务角度来看这笔收购还算公允。过去12个月(2019Q4-2020Q3)YY总收入为116亿元,运营利润为24.65亿元,依照百度236亿元的收购对价盘算,市销率约为2倍,市盈率约为10倍。

但从市场角度来看,腾讯整合斗鱼、虎牙、企鹅直播之后,逐渐在国内形成与快手直播两强分立的格式,YY直播收入不到二者的一半,增速也触达天花板,差距只会越来越远。而在YY身后,拥有海量用户的抖音,以及拥有最多年青人的B站都在直播发力,缺乏增加势能的YY很难应对后者的冲击。

此外直播带货的兴起也对YY、陌陌这类秀场娱乐型的直播平台造成冲击,今年上半年多名YY头部主播转去快手平台直播带货。虽然YY也开启了一个名为“直播购”的子频道,但仅笼罩玉石翡翠等古董文玩,流量、GMV与抖快淘天差地别。

市场和剖析师都想知道,此时接盘YY直播,赶个晚集的百度毕竟想做什么?

百度:用3亿DAU盘活YY

今年5月的百度移动生态大会上,分管MEG事业部的百度副总裁沈抖称,直播是百度移动生态2020年重点方向之一。而就在两天后,李彦宏在百度直播首秀分享读书经验,最终有900多万人观看。

财报电话会议上,李彦宏在答复剖析师提问时称,百度此前曾在百度App、贴吧、好看等产品上尝试直播业务,发明这些业务的直播营收增加非常快,仅看今年10月百度直播业务的营收同比增加80%。“所以这给了我们充分的信念,我们以为百度的生态体系跟直播是非常适合的,这也是我们可以进行变现的一个很好的渠道。”

百度不缺用户,百度App目前日活高达2.3亿,但起步较晚的百度没有时光从头构建一个完全的直播内容生态。李彦宏表现,选择在此时进行收购,是因为YY作为一个体量很大的直播平台,已经积聚了丰盛的经验,并且YY有非常忠诚的用户群体,以及大批的内容发明者,这些都是百度在短期之内难以实现的,所以才促成了这次合作。

沈抖的说法与李彦宏类似:“百度在做直播业务已经有一段时光了,在这个进程中我们看到用户的互动以及营收都在敏捷增加,YY相比起百度有10倍多的表演者,而百度相对于YY的用户数量可能要多100多倍,那么我感到这是一个很好的资源匹配,因为我们的用户对于直播有大批的需求,而YY也能给我们供给更好的内容。”

依据欢凑集团三季报,目前YY直播MAU为4130万,其中付费用户410万,与去年基础持平,甚至付费用户数同比还降落了20万,流量增加已经陷入瓶颈。对此沈抖以为,YY的运营经验和技巧可以改良百度直播的体验,而YY的团队也很愉快能够获得百度方面供给的流量,因为他们过去一直苦于流量的获取。

虽然YY过去2年增加陷入停止,但包含李彦宏在内的百度管理层并不担忧,在他们看来接入百度系统之后,YY直播将迎来迅猛增加。

“YY是直播行业的先驱,但是最近几年增加表示不佳,我们纵观行业内几家比拟大的生态平台,他们对于直播的引入都晚于YY,但增加非常敏捷,”李彦宏对此总结道,“因此我们可以看到,一个独立的直播平台是很难实现快速增加,但如果它归属于一个更大的生态平台,就可以非常自然地融入,并且让这种协同作用得到更好的施展。”

而收购YY、加码直播平台,也是百度在非广告业务上寻找营收增加的又一个尝试。目前百度广告营收占比超过85%,远高于阿里、腾讯或者其他的互联网平台,李彦宏表现,百度不断在摸索一些新的方法来让营收更加多样化。“YY具有宏大的业务体量,百度作为平台也具有对这些业务进行管理的才能,所以我们以为与YY进行合作对百度这样的生态平台来说很有价值。”

此外曾经在多个场所表现暂时不斟酌直播带货的李彦宏也在电话会议上“松口”。在答复花旗剖析师的提问时,李彦宏表现:“现在直播购物非常受欢迎,那么另外一种很有效的业务情势就是线上营销,我个人以为直播可以与短视频这种媒体情势相比拟,它是一种全新的媒体情势,我们也有才能应用这种新型媒体情势来不断的增强百度的生态体系。”

收购完成后,百度将保存YY管理层。沈抖以为YY的管理层的团队在直播运营商有着丰盛的经验,百度会保存管理层来对直播业务进行经营,同时百度也会分拨一些资源和人员到这个团队之中来,辅助他们更好的摸索百度业务旗下的一些新的机遇,也让百度的一些服务能够进入YY。返回搜狐,查看更多

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